新质料行业：披沙拣金 成绩另日

　　华泰证券新原料偏向咨议始于2013年，因为其品种繁多，咱们选择高温合金、高端碳原料、磁性原料、3D打印原料等接连出了多篇引颈工业的深度咨议申诉，及一连的周度平日工业跟踪申诉。2016年，跟着国度各创造工业转型升级张开，咱们进一步看好新原料改日生长趋向。

　　新原料是指新近生长的或正正在研发的、本能轶群的少许原料，拥有比守旧原料更为优异的本能。2015年新原料题材标的公司股价正在牛熊变换中永远表示出较高的逾额收益，以年头的沪深300指数和wind新原料指数为基数，新原料指数浮动红利永远高于大盘指数，显示了其穿越牛熊的能力。新原料行业细分偏向多，产物不同大，少许细分周围内鱼龙殽杂，给投资研判带来难度，只是新原料工业永远取得当局的肆意创立和有用拘押，沿策略面导向顺藤摸瓜，并相持工业化才力和研发才力并重的选股规范，就能有用选取拥有潜质的细分周围和标的公司。

　　石墨烯是本能突出的新原料，拥有空旷的行使远景，目前尚处工业低级阶段，研发程度正在环球限造内连结前线。石墨烯相插手猎公司浩繁，身手前期研发进入大，投资危急较高。基于此，咱们保举闭切拥有中心专利身手的上市公司，同时发起驾御由行业热门和公司并购等题材带来的短期投资机缘。

　　高本能碳纤维是高端复合纤维原料，闭键行使正在工业及航空航天周围，企业正在这一周围的底子较亏弱，中心身手工艺被日本和欧美企业垄断。咱们以为目前碳纤维工业生长的出道正在于粉碎企业各自为政的分别格式，鸠集研发力气霸占身手困难。国内碳纤维企业接连公布新产能正在今明两年投产，值得拭目以待。别的，新能源汽车正在今来岁鸠集发生势不行挡，因为车身质地减轻也许明显抬高新能源汽车的续航才力，所以汽车轻量化不妨再次成为主题，从需求端利好碳纤维工业。固然看好产物远景，但筑设进入已有过分情形，良多筑设因原料或订单影响乃至处于停产形态，有别于市集明白，咱们对碳纤维的红利及高端原丝获取持张望立场。

　　磁性原料是电能和动能转换的环节原料，行使正在工业糊口中的方方面面，主流产物为钕铁硼和铁氧体，此中钕铁硼本能更佳而铁氧体具备代价上风。2015年钕铁硼需求一连低迷，不少企业开工率亏损一半，上市公司通过产物机闭调动和营业拓展困境求生。因为磁性原料是新能源汽车电机的中心原料且单体用量较大，所以新能源汽车产量发生被寄予厚望。发起闭切具有汽车电机营业以及红利才力较强的公司。

　　高温合金原料闭键行使正在军工和航空航天周围，跟着“两机专项”的胀动具备较大的市集空间、高壁垒和高滋长性。行业内标的公司两家，发起闭切抚顺特钢、钢研高钠，及特种钢冶炼上游方大炭素。

　　每个细分行业都有其特另表滋长道途，而归纳看来，胀动原料工业生长的驱动力正在于处理矿产资源的有限性、抬高原料利用服从和裁汰资源开采对处境的捣蛋等。原料的成立、改性和升级是新原料行业生长的不竭动力。

　　2015年的股市是汹涌澎湃的一年，上半年沪深300指数从3641点一块攀升5335点，半年内指数涨幅超出50%，若干题材及个股成倍上涨，市集一片欣欣向荣，沪深两市融资融券领域一度超出2.2万亿元。后半年市集急转直下，沪深300指数从6月15日起仅用两个月功夫就跌回到年头程度，两融余额正在6月15日自此的15个业务日内下跌20%。随后，正在多轮宁静市集的策略一连出台后，岁晚股票指数究竟趋于平定，徬徨正在年头的指数程度四周。

　　新原料板块具备穿越牛熊的行业特性。新原料板块行为新兴工业的代表，正在本年前半年的上涨周期中有至极隽拔的表示。总体看来，wind新原料指数的涨幅明明高于沪深300指数，截至6月12日其指数的上涨幅度较年头到达164%，明显跑赢大盘。而正在其后的大跌行情中，新原料指数的回撤也较量大，7月8日wind新原料指数收于3663点，比6月12日的高点5335点下跌超出30%。虽然如许，从整年的表示归纳看来，新原料标的照样成效了相对较高的收益率，表现了必然的防御性。以年头指数值为规范，wind新原料指数整年连结正向拉长、永远跑赢大盘，表示了其穿越牛熊的行业特性。

　　新原料是指新近生长的或正正在研发的、本能轶群的少许原料，拥有比守旧原料更为优异的本能。《中国创造2025》将新原料周围分为进步底子原料、环节身手原料和前沿新原料三个偏向，工信部将新原料细分为高端金属机闭原料、卓殊金属效力原料、纤维及复合原料、进步高分子原料、新型无机非金属原料和前沿新原料六个闭键偏向，每个偏向内都有更为详尽的划分。能够看出，新原料拥有细分偏向浩繁、特质不同大的特。