杭萧钢构：钢构造BIPV双赛道受益 获机构“增持”评级

　　2022年1月5日，国泰君安股份有限公司（以下简称“国泰君安”）咨议所韩其成团队宣布咨议申诉。申诉称，钢构造“十四五”对象为，到2025年末，钢构造修立占新修修立面积比例抵达15%以上；《2030年前碳达峰运动计划的通告》指出，2025年新修公修/厂衡宇顶光伏笼罩率达50%。个中杭萧钢构股份有限公司（以下简称“杭萧钢构”，证券代码：600477）横跨钢构造及光伏修立一体化（以下简称“BIPV”）两个赛道出格引人夺目。

　　早正在2021年7月，杭萧钢构就以3500万元增资合特光电获取51%股权，成为其控股股东，正式组织BIPV。因为合特光电正在BIPV周围仍然实行了产物研发和坐褥，缠绕光伏发电本领及使用产物张开科研攻合，合特光电接连推出了光伏发电使用系列多款成熟产物，天然使得杭萧钢构正在这个新周围获取先机。

　　任何一个行业从起步到走向成熟的旅途都不沟通，但其内正在顺序却必定契合贸易逻辑。BIPV行业也不破例。顾名思义，BIPV行业行为一个新兴行业能够单纯通晓为修立修材行业与光伏发电行业实行连合。杭萧钢构行为国内首家上市的钢构造公司，正在修立修材行业的筹划履历与才具可谓是首屈一指。但行为光伏行业的新兵是否足够清楚光伏行业，产物是否有比赛上风就成为商场最为珍视的话题。

　　据深度的调研清楚，合特光电储蓄了坐褥高效晶硅薄膜叠层太阳能电池工艺重心本领，以及基于高效叠层电池的使用产物本领，其光电转化率比业界产物有着更高效的上风。别的，自决学问产权的镀膜资料和坐褥工艺，使得合特的光伏幕墙类产物透光率大大普及，单元面积发电恶果天然也获得相应较大晋升。重心本领上的上风使得产物正在功能、本钱上拥有较大比赛力。

　　研报指出，差别化的商场比赛战略，让合特的产物正在商场上的上风得以齐集呈现。以合特光电主打的产物之一“光伏发电地砖”为例，其比赛上风要紧有二：第一，光伏发电地砖除了发电性能，还会有景观亮化、智能互动、讯息掌握治理性能等，是整合集成对照强的产物，本领含量较高；第二，合特发电地砖具备较高的承重、耐压、防滑、耐用等功能，是能够一律替换平淡砖块运用，如许一来能够愈加敷裕运用大面积道途区域发电。发电地砖商场根本没有同类竞品。从以往的项目收益和目前的坐褥情状来看，地砖的利润率相对较高，同时能够实行批量交付。

　　合特光电行为杭萧钢构再生意领土，怎样不妨整合杭萧钢构现有资源，成为其敏捷发扬的最大帮力，继续也是投资者最珍视的重心。正在实行增资入股后，合特光电随即运用杭萧钢构的工场空间，投产第一条坐褥线，并与国电投、萧山供电等电力能源企业协作，最大水平保障一期产线的满产收益。

　　据杭萧钢构先容，企业内部已创建了“修立光伏一体化EPC工程研发项目组”，正在拟修项目试点应用中，寻觅修立、构造、幕墙、电、光伏等各专业的本领协同优化，及计划的落地跟踪。杭萧钢构也将以本身的品牌、资源、营销等上风，协帮合特光电进一步拓荒工业修立、室庐商用修立、大型民多修立等各式光伏产物的使用场景，相互增益赋能。

　　国泰君安预测，杭萧钢构2021年至2023年每股收益阔别为0.22元、0.27元、0.31元，对象价5.45元/股，撑持“增持”评级。