跨界光伏者的N种“作死”法

  华夏动力网据揭露数据核算，本年年初时已过会、排队等候IPO的光伏企业就有18家；本年上半年，这个名单中的8家已顺畅上市。据万得终端数据核算，这八家光伏新秀的算计总市值，超越2300多亿元，许多人由此成为了千万、亿万富翁。

  财富效应之下，天然少不了“投机者”。来自家电、房地产、白酒、奶粉、农业饲养、服装等职业的许多企业还在急匆匆赶来，我们都抱着带资金出场就能“捞一把”的心态，跑步进入光伏赛道。

  这些跨界者中，有的是实实在在追求转型，有的就想经过出资大赚一笔。但实践上，光伏上下游资金投入大、专业要求高，是一个竞赛失常剧烈的高门槛职业，并不是谁都玩得转。

  现在，这些跨界者尝到了苦头，许多已铩羽而归。轻者，缺臂膀少腿；重者，很可能埋葬于此。华夏动力别梳理了部分蒙眼狂奔，一头踩坑里的跨界者，期望他们的N种“作死”办法可以成为后来者的警示。

  从“造玻璃”到“造电池”，创业板上市公司金刚光伏（SZ：300093）惨遭成绩滑坡，迫临资不抵债。终究在本年6月，公司发布一则换帅公告，把总经理换掉了。

  在深陷亏本窘境之前，金刚光伏（SZ：300093）一度想凭借进军太阳电池范畴二次包围，但从结局来看，这家公司和其创始人彻底轻视了光伏的门槛，跨界光伏成为了一步臭棋。

  金刚光伏前身是2010年深交所上市的“金刚玻璃”，主业产品包含防火门窗、防火幕墙、安防玻璃体系、修建门窗等。

  2021年6月，金刚玻璃宣告拟出资8.32亿元用于建造1.2GW大尺度半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。并于次年改名金刚光伏，正式宣告变身。也是在2022年，金刚光伏又宣告拟总出资41.91亿元建造4.8GW异质结电池及组件项目。

  虽然是跨界新人，金刚光伏选的却是出本钱钱极高、技能道路还不行老练的异质结（HJT）电池。而且，在技能没有老练之时，金刚光伏就盲目扩张产能，彻底错判了商场。

  异质结是与其时干流的TOPCon并排的两条技能道路，同属N型技能。HJT（异质结）虽工艺较TOPCon更简化，但各环节制作难度大，加之对银浆的用量大，出产本钱也更昂扬。比较TOPCon，异质结的展开脚步略慢些。

  金刚光伏1.2GW异质结项目说是在2022年完结投产，但实践产值却很低。数据显现，2022年公司电池、组件产能别离为1000MW/年、500MW/年，产值却只要208.16MW、109.93MW，都仅占实践产能的两成左右。2023年5月8日，深交所对其宣告问询函，以为其“存在产能过剩危险”。

  现实上，金刚光伏这些钱都是借来的。2021年7月，金刚光伏向大股东欧昊集团告贷3亿元，告贷期限不超越2年。到2021年，公司的玻璃主业现已接连四年亏本，算计4.21亿元。这一年，金刚光伏的账上只要7000万元现金。

  或许是迫于钱太紧，2021年金刚光伏在技能研制方面，只拿出了1800万元，这在重视技能打破才干完结“降本增效”的光伏职业，归于很低的水平，底子干不了什么事情。

  借钱进入一个需求很多本钱和技能堆集的职业，研制上又舍不得花钱，却把有限的资金用到扩张上。再加上缺少过硬的技能，又未能推出有商场竞赛力的产品，金刚光伏的困境可想而知。

  2020年末，金刚光伏的财物负债率为48.78%，而到本年一季度现已上升到99.03%，同时期公司总负债28.19亿元。

  转型光伏，没让金刚光伏的日子变好，反而是变得更糟。金刚光伏用真金白银的血泪经历，诠释了一句话的正确性——“没有金刚钻，别揽瓷器活。”

  比较金刚光伏蒙眼挑选异质结，奥联电子（SZ：300585）的跨界，则挑选了时下大热的另一条技能道路——钙钛矿，并请来一位业界大咖助阵。但意外就出在这位被委以重任的业界大咖身上，一场“经历门打假”事情瞬间让公司堕入信任危机。

  2022年12月9日，主营轿车零配件事务的A股上市公司奥联电子发布公告称，全资子公司海南奥联出资有限公司与天然人胥明军一起出资建立南京奥联光能科技有限公司（简称“奥联光能”），协作展开钙钛矿太阳能电池及其制备配备的研制、出产、制备、出售等。新公司注册本钱5000万元，协作两边依据钱银出资额别离持股95%和5%。

  奥联电子称，方案2023年完结50MW钙钛矿中试线MW钙钛矿电池组件出产线GW钙钛矿电池组件出产才能，钙钛矿电池研制、配备研制和配备制作规划、钙钛矿电池功率走到职业领先水平。

  钙钛矿是一种新式光伏资料，比较晶硅电池，钙钛矿以更高的功率、更低的出产本钱，以及更多元的使用场景等优势，自2022年开端遭到本钱商场的热捧。不过，从技能落地视点而言，钙钛矿现在还未完结量产。可以说，扎进钙钛矿范畴不亚于一场豪赌。

  起先，奥联电子享遭到了钙钛矿热门的优点，敏捷遭到本钱追捧。两个月时刻里，公司股价从13.94元/股一路高涨，最高涨至2023年2月9日的45.24元/股，涨幅高达225%，奥联电子因而被称为“兔年的榜首匹黑马”。

  可是好景不长。我国华能集团清洁动力技能研讨院有限公司（下称“华能清能院”）2月21日的一则弄清公告，让这家公司瞬间遭到万人咒骂。

  作为公司跨界光伏的“关键人物”，胥明军一直在相关规划中被奥联电子要点介绍。奥联电子称：胥明军于1975年出世，本科学历。长时刻从事军工/科技型企业运营办理，专心于钙钛矿太阳能电池技能研讨和钙钛矿太阳能电池制备工艺配备的国产化、自主化和体系化。曾在杭州众能光电科技有限公司担任参谋，在无锡众能光储科技有限公司任副总经理等。

  奥联电子的介绍中，胥明军在钙钛矿范畴具有丰厚经历，可谓“钙钛矿大神”——曾辅导完结华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线工艺设备规划，辅导华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线功率检验合格，最高认证功率到达16.8%；辅导杭州众能光电科技有限公司完结1100×1300mm钙钛矿电池100MW试产线mm钙钛矿电池组件实验线悉数工艺设备国产化研制；完结制备反式结构100×100mm钙钛矿电池组件功率到达19.67%（有用面积功率21.1%）等。

  可是，华能清能院的弄清公告则指出，胥某未曾受邀到访华能清能院，也未曾参加华能清能院钙钛矿中试线的任何设备调试和工艺研讨，华能清洁动力研讨院与其个人亦无任何事务来往。不存在“辅导华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线功率检验合格，最高认证功率到达16.8%”等相关现实。

  次日，杭州众能光电也发布弄清公告，直指胥明军经历存在夸张或失实，并对其成绩内容进行逐条驳斥。

  对奥联电子所说的“完结制备反式结构100X100mm钙矿电池组件功率到达19.67%（有用面积功率21.1%）”，众能光电称，胥明军在公司期间，公司没有展开钙矿电池组件19.67%功率认证工作。所谓的“辅导杭州众能光电科技有限公司完结1100×1300mm钙钛矿电池100MW试产线配备规划，辅导杭州众能光电科技完结壹号实验室实验线工艺配备出产”等，实为仅参加项目相关评论。

  弄清公告一出，业界专业人士一片哗然，“没听说过此人”，“华能清能院一群博士辛辛苦苦干了那么多年，怎样甘愿被辅导？”随之而来的是，奥联电子股价应声大跌，跨界梦碎了一地。更要命的是，有多位出资者以证券虚伪陈说申述了奥联电子。

  奥联电子是否具有钙钛矿的技能研制才能也备受质疑。某人民币基金新动力出资人曾剖析称，钙钛矿是一个出资规划大、产业化的时刻周期长的新兴产业，并非一切资方都有实力和条件押注这一赛道。

  券商研报数据显现，现在100MW级钙钛矿藏线亿元，GW级产线年榜首季度，账面资金仅剩4397.78万元，同期活动负债却高达1.8亿元。奥联电子还有实力完结它跨界的野心吗？这要打个大大的问号。

  2月24日，有媒体报道奥联电子钙钛矿项目公司奥联光能厂区出产车间，但现场还没有放置详细设备，也未见出产痕迹。2月28日，我国证监会也对其涉嫌信息发表违法违规立案查询。5月12日，深交所发布音讯，对奥联电子及包含胥明军在内的五名高管给予揭露斥责的处置……

  产业本钱看好并出资光伏，是押注其展开前景，而海陆重工（SZ：002255）收买光伏企业，却似乎是冲着“赔钱”去的，成为跨界光伏中的另一只“奇葩”股。

  海陆重工原本是一家出产锅炉、大型压力容器等设备的企业，公司实践操控人为徐元生。2017年5月，公司宣告进军光伏——拟收买从事光伏电站EPC工程总承揽事务的宁夏江南集成科技有限公司（下称“江南集成”）83.6%的股权，收买作价17.56亿元，增值率154%，承认商誉9.15亿元。

  随同这笔收买买卖的，还有一份成绩对赌协议。江南集成原股东吴卫文、聚宝行做出成绩许诺，2017~2019年累计完结扣非净赢利不低于8.23亿。

  成果，三年后对赌失利，江南集成终究成绩完结度为-168.41%，海陆重工因而计提近9亿元商誉减值，十年赢利荡然无存。

  2019年，江南集成曝出了近15亿的坏账，包含10亿应收账款和7亿其他应收款。海陆重工在2019年年报中表明，“公司因江南集成严重财物减值、商誉减值预备等特别事项亏本影响21.87亿元”。这一年海陆重工的年终审计获非标。

  这场危机，终究以转售股权的方法草草结局。2020年4月海陆重工以1.9亿元价格将江南集成83.6%的股权卖出。比较最初17.56亿元的收买价格，海陆光伏亏了15.66亿元。有意思的是，新买主张家港信科诚的实控人徐鸿武，居然是海陆重工实控人徐元生的哥哥。

  令人费解的是，形成江南集成巨额坏账的背面公司，与海陆重工也有联络。有媒体查询发现，给江南集成形成巨额坏账的企业多归于一家名叫中卫银阳的企业及其旗下公司。2018-2019年海陆重工旗下公司又股权收买了多家中卫银阳子（孙）公司。

  有意思的是，早在2016年7月，海陆重工就初次宣告了方案购买光伏职业标的公司股权的音讯，可是一个月后却忽然宣告方案停止，直到2017年3月，才又再次宣告了购买光伏职业标的方案。就在这段时刻，其实控人却在大笔减持公司股票。2016年11月14日至18日，徐元生经过大宗买卖减持32075952股上市公司股票，算计套现2.48亿元。

  太多看似偶然的现实，让海陆重工的跨界转型备受质疑。徐元生的“转型”布局，很可能从一开端便是一场精心策划的本钱游戏，以出资光伏公司为幌子，终究掏空了上市公司财物。

  愈加失常的是，海陆重工在光伏项目上遭受如此重创，却又敞开了新一轮的收买。就在宣告出售江南集成的同一天，海陆重工宣告以6438.96万元价格买下了宁夏汉南光伏电力有限公司（下称“汉南光伏”）100%股权。工商信息显现，股权结构中徐元生的财物，是由他人代持；该公司其时账面财物4338万元，收买作价增值率将近50%。

  2021年，间隔买下汉南光伏仅一年，海陆重工又宣告出清旗下一切光伏财物，回归锅炉主业。包含汉南光伏在内的12家全资子公司和一家参股公司，被以10.25亿元的价格打包出售。

  华夏动力网注意到，到2022年12月31日，徐元生直接持有的11.42%的股份已被100%质押，其子徐冉所持股份的近九成也处于质押状况。

  徐元生成了不折不扣的“做局者”，海陆重工的一系列做法引发了出资人的维权，徐元生也因而遭到证监会处分。2022年12月29日，证监会以信披违规为由向其下达处分，三个月后，徐元生因隐秘在2016~2018年间股权转让信息，被证监会处以60万元罚款。

  从金刚光伏、奥联电子到海陆重工，这些转型受阻企业，“作死”方法各不相同，相同的，是他们作出的盲目挑选，和对商场缺少满足敬畏的投机心态。

  自毁前程的公司远不止上述三家，但仍然无法阻挠跨界者前赴后继地杀入光伏范畴。据PV-info核算，仅2022年，跨界光伏的企业数量就达75家，包括房地产、园林建造、畜牧饲养、玩具、游戏、轿车制作等等，跨界出资资金超3078亿元。

  有胆略与策略的玩家，能在全新的商场成果新的霸业。但关于大多数将光伏当作玩票的玩家来说，这个商场是最公正的，这儿永久不会是投机者的主场。